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罕见!美股美债背道而驰,FAAMG才是最安全避风港?

  • 文章来源:未知 / 作者:admin / 发布时间:2022-05-09
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    随着2年期与10年期美债收益率曲线出现短暂倒挂叠加强劲的经济数据,美股市场对美国经济信号的解读好坏参半,利来国际注册。在此之际,又出现了一个现象:大涨的大型科技股正在打破它们与长期美债的历史联系??但这种背离可能是不可持续的。

    智通财经了解到,自美联储开始其2018年以来的首个加息周期以来,在两周来,追踪大型股公司的交易所交易基金(ETF)表现优于追踪长期美债的基准ETF。自3月16日以来,纳指100 ETF已经上涨了7.9%,而iShares-20年期以上美债指数则下跌近1%。

    这与近年来的趋势相反??这两只ETF近年来大体上步调一致。 在一种观点看来,这种分歧反映出越来越多的人相信,成长型股票仍可以对冲美国接近40年高点的通胀,尤其是考虑到成长型股票无论商业周期如何起伏,都能实现利润的声誉。

    在其他条件相同的情况下,更高的收益率往往会降低未来现金流的现值??这可能会对科技公司造成尤其严重的伤害,主要是由于其价值基于未来的现金流入。

    然而,尽管整个美债收益率曲线出现异常,但人们对大型股公司的喜爱仍在持续。另一种角度是:债券市场闪现的经济不良信号,正促使投资者跳上这些可靠的盈利投资,这要归功于FAANMG这类公司拥有的强大用户基础。

    但是,这一切能否持续是一个大问题。 在Miller Tabak + Co.首席市场策略师Matt Maley看来,纳指100 ETF和iShares-20年期以上美债指数的表现差距之大,反映出债市和股市对美联储日益强硬的立场的反应不同。

    Maley认为,由于顽固的通胀压力削弱了企业收益,纳指100 ETF将在第二季度回落。他称:“历史告诉我们,当出现分歧时,债券市场通常是正确的,而股市则不然。”在周三的交易中,纳指100 ETF收盘下跌1.1%,而iShares-20年期以上美债指数上涨0.8%。